La crise de la dette sénégalaise franchit un nouveau seuil. S&P Global Ratings a abaissé la note souveraine à long terme en devises du Sénégal de « CCC+ » à « CC », estimant qu’une restructuration entraînant des pertes pour les créanciers étrangers est désormais extrêmement probable. L’agence a également réduit la note en monnaie locale à « CCC » et maintenu une perspective négative.
Une note « CC » ne signifie pas que le Sénégal a déjà cessé de payer sa dette. Elle indique toutefois que l’agence considère un échange de dette en difficulté ou un défaut sur les obligations commerciales en devises comme presque inévitable. Les créanciers pourraient récupérer moins que prévu par une baisse du principal, des intérêts ou un allongement important des échéances.
Cette dégradation intervient quelques jours après l’accord conclu avec le FMI sur un programme de 2,2 milliards de dollars sur trois ans. L’aide internationale doit permettre de stabiliser l’économie, mais elle suppose aussi que Dakar restaure une dette devenue insoutenable après la découverte de plus de 11 milliards de dollars d’engagements auparavant mal déclarés.
Le Sénégal ne se trouve donc plus uniquement face à un problème de liquidités. Il doit désormais choisir la manière dont les pertes seront réparties entre l’État, les contribuables et les créanciers. Plus la restructuration tarde, plus le risque augmente de voir les marchés fermer durablement leurs portes au pays.
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