La dette publique française devrait atteindre 119,3 % du PIB en 2026 puis 121,7 % en 2027 selon les nouvelles projections transmises par le ministère de l’Économie au Haut Conseil des finances publiques. Dans le même temps, le déficit est attendu à 5,4 % du PIB cette année et le gouvernement de Sébastien Lecornu veut le ramener à 5 % en 2027 avec un effort budgétaire annoncé d’environ 54 milliards d’euros.
La coexistence d’économies importantes et d’une dette qui continue d’augmenter peut sembler contradictoire, mais elle s’explique par la différence entre déficit et dette. Les 54 milliards visent à réduire le besoin de financement annuel par rapport à ce qu’il serait sans mesures correctrices. Tant que le budget reste déficitaire, l’État continue néanmoins d’emprunter pour financer l’écart entre recettes et dépenses, ce qui augmente le stock total de dette.
Le ratio dette/PIB dépend aussi du rythme de croissance de l’économie. Si la dette nominale progresse plus vite que le PIB, le pourcentage augmente même lorsque le déficit se réduit. À cela s’ajoute la hausse de la charge d’intérêts, devenue plus coûteuse avec des taux d’emprunt français élevés. Les économies prévues doivent donc compenser à la fois des dépenses ordinaires et une facture financière en progression.
L’objectif gouvernemental n’est pas de faire baisser immédiatement la dette en valeur absolue, mais de ralentir la dégradation du déficit puis, à terme, stabiliser le ratio. La réussite dépendra du contenu exact du budget, du vote parlementaire, des recettes fiscales et de la croissance. Un effort de 54 milliards peut donc être très important politiquement sans produire dès 2027 une baisse du ratio d’endettement.
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